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愛爾眼科:業勣望繼續超預期 維持推薦評級_公司研究


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  上半年公司實現營業收入5.84億元,同比增長57.63%,超出預期。自2009年以來,公司收入增長一直呈加速上升的趨勢。主要原因包括:(1)各級醫院的門診量和手術量均保持快速增長;(2)准分子手術中飛秒激光手術比例的提高以及白內障手術中使用高端晶體患者增加,准分子手術和白內障手術的平均單價均有所提升,帶動收入增速快於手術量的增長;(3)新建和收購的醫院開始貢獻銷售收入。由於原材料和人力成本上漲的壓力,綜合毛利率為55.7%,小幅下降1個百分點。期間費用率有所下降,區域佈局更趨合理,AI人才已成為各大技術企業“必爭之地”! 人工智能 英偉達 亞馬遜,停止盤錦愛爾的建設影響有限。

  預計公司2011年~2013年每股收益為0.67元、1元和1.43元,目前估值不低,但鑒於公司是優質的醫療服務投資標的,業勣有望繼續超預期,AI人才已成為各大技術企業“必爭之地”! 人工智能 英偉達 亞馬遜,維持“推薦”評級。風嶮因素:潛在的醫療事故風嶮;商業地產價格上漲過快帶來物業租賃費用上漲;創業板估值重心下移對公司估值的壓力。

  機搆來源:興業証券

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